Perspectives sur la répartition mondiale des actifs
Avril 2025
Pour orienter le positionnement des Solutions de portefeuille Scotia, l’équipe Gestion multi-actifs de Gestion mondiale d’actifs Scotia se réunit régulièrement pour discuter et débattre du contexte macroéconomique afin d’en évaluer les effets sur les portefeuilles. Le présent rapport présente sa vision actuelle.
Principaux thèmes macroéconomiques
Facteurs économiques mondiaux les plus susceptibles d’influencer notre point de vue sur la répartition de l’actif des portefeuilles dans les 12 à 18 prochains mois.

L’incertitude économique s’est considérablement accrue
La croissance de l’économie mondiale était stable jusqu’à tout récemment, mais l’imprévisibilité de la politique commerciale américaine, qui s’est durcie, et le resserrement des conditions financières ont assombri les perspectives.

On prévoit toujours des réductions des taux d’intérêt, à un rythme modeste
Les conditions du marché s’étant détériorées, les banques centrales n’accorderont probablement pas beaucoup d’importance aux hausses de prix à court terme provoquées par les tarifs douaniers, et elles continueront de réduire les taux d’intérêt à un rythme modeste afin de soutenir l’économie.

Risques et incertitudes
Les risques et le resserrement des conditions financières devraient persister jusqu’à ce que le conflit commercial soit réglé. Un changement de cap de la politique américaine pourrait certainement réduire la pression. À l’opposé, les conditions risquent de se détériorer si les États-Unis n’assouplissent pas leur position.
Perspectives sur la répartition des actifs
Actions

À l’heure actuelle, l’évolution des marchés boursiers est plus liée aux gros titres de l’actualité qu’aux facteurs économiques fondamentaux. Il semble pour l’instant raisonnable d’adopter un point de vue neutre à l’égard des actions, les fluctuations des marchés boursiers étant provoquées par les nouvelles relatives aux tarifs douaniers.
Même si les risques de récession ont nettement augmenté, de nombreuses stratégies peuvent encore être déployées pour obtenir des résultats positifs avec les actions en général.
De plus, les récentes baisses ont amélioré les évaluations, ce qui augmente la probabilité d’un rebond.
Titres à revenu fixe

Nous avons un point de vue neutre sur les titres à revenu fixe par rapport aux actions. Les fondamentaux des marchés restent solides, mais la politique commerciale américaine a miné la confiance des investisseurs, entraînant une forte hausse de l’incertitude et de la volatilité.
La voie que les marchés emprunteront dépendra fortement de l’orientation que prendront les politiques commerciales.
Les rendements demeurent intéressants dans l’ensemble, sur le plan des revenus comme sur celui du potentiel d’appréciation du capital.
Canada

Nous avons un point de vue neutre sur les actions canadiennes. Même si la Banque du Canada a considérablement assoupli sa politique monétaire en réduisant ses taux d’intérêt pour soutenir l’économie canadienne, les tarifs douaniers imposés par les États-Unis ont réduit les attentes en matière de croissance économique. De plus, le résultat des prochaines élections fédérales est difficile à déterminer, ce qui accroît l’incertitude.
États-Unis

Nous avons un point de vue neutre sur les actions américaines. Même si la politique commerciale des États-Unis a des répercussions sur les marchés boursiers du monde entier, c’est probablement sur le marché boursier américain lui-même que ses effets se font le plus sentir. La rhétorique commerciale des États-Unis a entraîné une volatilité importante des marchés. Les actions américaines ont été particulièrement secouées; elles ont fait plusieurs chutes, suivis de reprises soudaines, au fil des modifications de la politique commerciale. Cette imprévisibilité a assombri les perspectives.
Marchés internationaux

Nous avons un point de vue neutre sur les actions internationales, en raison de l’incertitude que la politique commerciale fait planer. Les actions européennes et japonaises représentent une fraction importante des marchés internationaux. Or, l’Europe et le Japon sont particulièrement touchés par les tarifs douaniers des États-Unis, les deux ayant des excédents commerciaux importants avec ce pays.
Marchés émergents

Nous avons un point de vue neutre sur les actions des marchés émergents. Malgré l’effet favorable du bas niveau des évaluations, des avancées technologiques et des mesures de relance de la Chine, l’escalade de la guerre commerciale menée par les États-Unis contre ce pays, et d’autres pays émergents avec lesquels ils sont en déficit commercial, soulève des préoccupations. De plus, l’économie de nombreux marchés émergents moins développés est particulièrement sensible.
Pour la version détaillée de l’analyse, téléchargez le rapport complet sur la répartition de l’actif.
Au 31 mars 2025.
Les placements dans les fonds communs peuvent entraîner des commissions, des commissions de suivi, des frais de gestion et des charges. Prenez connaissance du prospectus avant d’investir. Les parts de fonds communs ne sont ni garanties ni assurées par la Société d’assurance-dépôts du Canada, ni par tout autre organisme public d’assurance-dépôts. Leur valeur change fréquemment et le rendement antérieur est susceptible de ne pas se répéter.
Les renseignements contenus dans le présent document ne doivent pas être considérés comme des conseils en placement. Avant de mettre en œuvre une stratégie de placement ou de fiscalité, les investisseurs devraient consulter leur conseiller, qui leur fournira des recommandations adaptées à leurs besoins et tiendra compte de leur situation ainsi que des plus récents renseignements à sa disposition. Les renseignements fournis aux présentes, notamment ceux qui ont trait aux taux d’intérêt, aux conditions des marchés, aux positions des portefeuilles et à d’autres aspects des placements, peuvent changer sans préavis. Gestion mondiale d’actifs Scotia n’est pas responsable de la mise à jour de l’information ni des points de vue exprimés. Le présent document contient des renseignements ou des données provenant de sources externes qui sont réputées fiables et exactes en date de la publication, mais Gestion mondiale d’actifs Scotia ne peut en garantir la fiabilité ni l’exactitude. Les renseignements figurant aux présentes ne doivent pas être considérés comme des conseils en placement.
Les Fonds ScotiaMC et les Fonds DynamiqueMD sont gérés par Gestion mondiale d’actifs Scotia, société en commandite dont le commandité est détenu en propriété exclusive par La Banque de Nouvelle-Écosse. Les Fonds Scotia et les Fonds Dynamique sont offerts par Placements Scotia Inc. ainsi que par d’autres courtiers et conseillers. Placements Scotia Inc. est une propriété exclusive de La Banque de Nouvelle-Écosse et est membre de l’Organisme canadien de réglementation des investissements. Banque ScotiaMD comprend La Banque de Nouvelle-Écosse ainsi que ses filiales et sociétés affiliées, y compris Gestion d’actifs 1832 S.E.C. et Placements Scotia inc. Gestion d’actifs mondiale ScotiaMD est un nom commercial utilisé par Gestion d’actifs 1832 S.E.C., société en commandite dont le commandité est une propriété exclusive de Banque Scotia.
MD Marques déposées de La Banque de Nouvelle-Écosse utilisée sous licence.
© La Banque de Nouvelle-Écosse, 2025. Tous droits réservés.