Perspectives sur la répartition mondiale des actifs

Octobre 2026

Pour orienter le positionnement des Solutions de portefeuille Scotia, l’équipe Gestion multi-actifs de Gestion mondiale d’actifs Scotia se réunit régulièrement pour discuter et débattre du contexte macroéconomique afin d’en évaluer les effets sur les portefeuilles. Le présent rapport expose sa vision actuelle.

Principaux thèmes macroéconomiques

Facteurs économiques mondiaux les plus susceptibles d’influencer notre point de vue sur la répartition de l’actif des portefeuilles dans les 12 à 18 prochains mois.

Une croissance et des bénéfices vigoureux

La croissance économique et les bénéfices des sociétés demeurent favorables aux actions, tout comme les investissements dans l’intelligence artificielle, les technologies et les infrastructures. Toutefois, les évaluations élevées et la forte concentration du marché augmentent la sensibilité des marchés aux données économiques et aux bénéfices décevants.

Une inflation et des rendements élevés toujours préoccupants

Les risques inflationnistes, la hausse de la dette publique et les besoins croissants en capitaux des entreprises pourraient maintenir les rendements obligataires à long terme à des niveaux élevés. La Réserve fédérale américaine a relevé son taux directeur en septembre, tandis que la Banque du Canada a maintenu le sien à 2,25 %. La politique monétaire pourrait donc rester restrictive plus longtemps que prévu.

Plus d’occasions pour une plus grande diversification

Le nombre de sociétés en tête du marché prend de l’ampleur dans toutes les régions. Le Canada a profité d’une hausse des prix des produits de base et les actions japonaises de la réforme des entreprises. Quant aux marchés émergents, on y trouve toujours des titres technologiques qui affichent d’excellents bénéfices. Les occasions ne se limitent pas aux mégacapitalisations technologiques américaines, d’où l’importance d’une diversification étendue et d’une répartition active.

Perspectives sur la répartition des actifs

Actions

Nous maintenons une surpondération des actions. La résilience de la croissance et des bénéfices des sociétés permet la prise de risques calculés. Toutefois, elle doit reposer sur une gestion active du risque dans un contexte marqué par des évaluations élevées, une forte concentration du marché et une vulnérabilité aux surprises liées à l’inflation et aux taux d’intérêt.

Titres à revenu fixe

Nous maintenons une surpondération des actions par rapport aux titres à revenu fixe. Les taux de rendement plus élevés ont renforcé l’attrait des obligations et leur potentiel de rendement à long terme. Toutefois, la persistance de l’inflation, l’abondance des émissions et le risque d’un nouveau resserrement monétaire pourraient maintenir les rendements obligataires à des niveaux élevés et alimenter la volatilité.

Canada

Nous maintenons une pondération neutre à l’égard des actions canadiennes. Le marché profite de la hausse des prix du pétrole et de l’or, mais son exposition aux produits de base pourrait accentuer sa vulnérabilité en cas de renversement de cette tendance.

Actions américaines

Nous continuons de surpondérer les actions américaines. La croissance des bénéfices et les dépenses en immobilisations demeurent vigoureuses, mais les évaluations élevées et la concentration dans les entreprises d’IA posent un risque. Nous utilisons les options de vente de protection afin de maintenir notre exposition au marché tout en bénéficiant d’une certaine protection contre les baisses si jamais la volatilité s’accentuait.

Actions internationales

Nous maintenons une surpondération modérée des actions internationales. Les réformes de la gouvernance d’entreprise continuent de soutenir les actions japonaises. Parallèlement, une exposition internationale plus vaste favorise la diversification alors que différentes régions prennent tour à tour la tête des marchés.

Marchés émergents

Nous maintenons une légère surpondération des marchés émergents. Les importants bénéfices dégagés par les entreprises technologiques – surtout en Asie – atténuent les effets de la hausse des prix de l’énergie. De plus, la demande de semi-conducteurs et de puces mémoire offre une exposition au vaste cycle d’investissement dans l’IA.

Pour la version détaillée de l’analyse, téléchargez le rapport complet sur la répartition de l’actif.

Au 30 septembre 2026.

 

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